做空是一种投资策略，指投资者预期资产价格下跌时，通过先卖出资产再买入的操作获取差价利润。以下是具体解析：

一、基本定义

核心操作：

借入资产并立即卖出，待价格下跌后买入归还，赚取买卖差价。

收益特点：

最多可获100%收益（当资产价格归零时），但存在无限亏损风险。

二、适用场景与工具

适用市场：股票、期货、外汇、加密货币等金融市场。

操作工具：需通过券商融券或期货平台借入资产。

三、风险与挑战

预测难度：

市场受宏观经济、政策、企业动态等多因素影响，准确预测下跌趋势难度较高。

风险限制：

理论收益上限为100%，但可能因市场波动导致亏损超过初始投入。

机制风险：

若资产价格上涨，做空者需以更高价格买回资产，可能面临追加保证金或强制平仓风险。

四、与做多的区别

| 对比维度 | 做多 | 做空 |

|----------------|--------------------------|--------------------------|

| 方向 | 买入后等待上涨| 卖出后等待下跌 |

| 收益上限 | 无上限（理论）| 最多100%（价格归零时） |

| 风险特征 | 亏损无上限 | 亏损有限（最多100%） |

五、典型应用案例

假设投资者预期某股票价格从100元下跌至80元：

做空操作：

借入10股该股票，以100元/股卖出，获得1000元；待股价下跌至80元时买入10股，支出800元，最终盈利200元。

总结

做空是一种高风险高收益的投资策略，适合具备较强市场分析能力和风险承受能力的投资者。操作前需充分研究市场趋势，并控制杠杆比例以降低风险。